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2018靜電機保養年美元將打響翻身仗？剖析主要貨幣今年表現及明年前景
2017年，美元遭遇10多年來最糟糕的一年，大跌超過9%。上一次其面臨如此困難的處境還要回溯至2003年，當時其價值損失瞭14.6%。BK資產管理董事總經理Kathy
Lien周五（12月29日）撰文指出，在某種程度上，這一年與今年存在一些相似點：通脹低迷，股市表現良好，美聯儲提高利率。然而，當時美國正在應對通貨緊縮，而不是低通貨膨脹，美聯儲當年隻加息瞭一次，而今年加息瞭3次，當時股市反彈瞭8%，而今年的漲幅接近20%。
現在，2017年美元仍錄得極為糟糕的一年，考慮到美聯儲是最激進的央行，這一點令人吃驚。在經濟增長強勁、失業率處於低位的背景下，美聯儲將利率上調瞭75個基點。2017年的GDP增長為2014年以來最為強勁，失業率也跌至自2000年以來的最低水平。在今年的大部分時間裡，特朗普總統都在努力推進他的經濟議程，然而，包括美國和朝鮮之間的武力威脅在內的其他一系列因素損害瞭的全球投資者的信心，他們那些寧願放棄美元。
展望2018年，美聯儲將繼續是最鷹派的央行，料將加息50至100個基點(最可能會提高75個基點)。未來一年，超低的失業率、減稅、消費者和企業的信心，將促使經濟更迅速增長。所有這些都將推動通脹和經濟增長，從而導致美元在2018年實現復蘇。我們可能不會看到美元指數回到100大關或美元/日元回歸120關口，但升值5%還是可以期待。隨著新的一年鐘聲敲響，未來的一周對美元來說至關重要，地區聯儲主席哈克和梅斯特均將發表講話。梅斯特是2018年的FOMC票委，她通常是一個直言不諱的鷹派人物。非農就業人數也將出爐，但由於美聯儲料不會在3月前再次加息，這一報告對美元的影響可能比以往要小得多。
相比之下，2017年對歐元來說是非凡的一年。盡管歐元區存在廣泛的政治問題，且歐洲央行不願削減量化寬松（QE），但這單一貨幣仍兌美元升值瞭13%，兌紐元升值10%，兌日元升值8%，兌英鎊升值4%。德國經濟的穩步走強對歐元的優異表現起到瞭一定作用，但其中的大部分原因可歸結於美元走軟。歐洲大多數主要選舉已經結束，馬克龍贏得法國大選促成瞭歐元的一些漲幅，而默克爾在德國的失敗和加泰羅尼亞的獨立投票隻對歐元產生瞭有限的影響。
2018年，歐洲政治局勢仍將是焦點。在3月到5月之間的某個時候，意大利將會舉行選舉，目前各方勢均力敵。隨著西班牙繼續處理加泰羅尼亞的獨立願望，默克爾將致力於組建新政府。歐洲央行預計經濟將繼續強勁增長，但鑒於歐元已經大漲13%，我們認為漲勢將開始放緩。歐洲央行明確表示，在10月之前他們沒有加息計劃，這使其進一步落後於美聯儲。因此，盡管短期內動能仍在歐元多頭一側，歐元/美元或將輕而易舉升至1.21，但升至這一水平上方之後漲勢料將開始緩解。除瞭德國勞動力數據和歐元區12月份的CPI數據外，2017年第一周歐元區沒有重要經濟報告發佈。相反，重要的是要記住，作為一個依賴出口的區域，歐元區在貨幣走弱的時候會蓬勃發展，而當歐元走強時就會陷入困境。歐元飛的越高，央行就愈發努力將其壓低，這對歐元來說無疑是不利的。
自英國投票支持脫離歐盟以來，一年多已經過去。這是這十年來最大的政治沖擊之一，許多人仍拒絕承認現實。一些歐盟成員繼續相信，英國退歐是可以逆轉的，盡管從法律上說，這可能是真的，但英國政府沒有推翻公投的計劃。
2016年英國退歐的前景對英鎊造成瞭沉重打擊，但2017年是整合和復蘇的一年。英鎊兌美元今年反彈瞭8%，兌日元和瑞郎則均升值4%以上。盡管其兌歐元又下跌瞭4%，但歐元/英鎊仍遠低於2017年的高點。
英國退歐的軟日期是2019年3月，這意味著接下來一年將全部圍繞英國退歐讓步而展開。英國首相特蕾莎梅已經表明，她願意盡一切可能來安撫歐盟，其從第一天起就立場強硬。她很有動力達成協議，我們很有可能會看到一份溫和的過渡協議，結果會導致軟脫歐。英國退歐對經濟增長仍是負面的，但這種痛苦將在2019年及以後感受到，而非未來一年。相反，2018年將是達成英國退歐協議的一年。由於市場已經完全消化瞭英國退歐的混亂局面，未來一年的突破和進展將對英鎊有利，而英鎊兌歐元將取得最大漲幅。短期內，英國經濟正在復蘇，下周的PMI報告將讓我們瞭解到今年如何收官。
2018年對加元來說也是一個不錯的年份。盡管最近的GDP數據低於預期，但經濟仍在增長，消費者在消費，勞動力市場也很強勁。加拿大央行在過去一年中兩次加息，並準備在2018年再次加息。利率期貨顯示，3月份加息25個基點的可能性為72%，而在4月份加息的可能性為85%。利率期貨還預計，加央行在明年年底前兩次加息的可能性為75%。加央行可能會緩慢加息，但隨著經濟表現更好，通脹率將超過2%，預計加央行將與美聯儲一道收緊貨幣政策。2018年全球經濟增長更加強勁，也將推動油價走高，這將為加元帶來額外利好。加元美聯儲的最大風險來自北美自由貿易協定（NAFTA）的重新談判，但過去一年顯示，加拿大經濟對美國的動蕩比以往更有彈性。我們預計未來一年，美元/加元將重返1.20關口。美國/加元下周走勢將需要關註貿易、就業和IVEY
PMI數據。在上個月就業市場強勁上漲之後，可能出現靜電機推薦回調。
澳元和紐元兌美元在過去一年均有所升值，但漲幅的規模相差甚大，尤其是考慮到這兩個國傢聯系更加緊密。澳元/美元上漲超過8%，而紐元的漲幅僅為2%。美元走軟和風險環境改善令這兩種貨幣走高，但新西蘭國內的麻煩使其無法享受與澳元同等的收益。從政治不安到乳制品價格的下行趨勢，新西蘭經濟麻煩不斷，但新的一年，失業率降低、財政刺激前景、薪資上漲和通貨膨脹回靜電排油煙機暖可能會促使該聯儲開始談論加息。在接下來的3年裡，最低工資預計將增長20%。更高的工資應該會導致更多的支出、增長和物價壓力，這應該會推動紐元匯率走高。澳大利亞方面，工資上漲一直是一個持續存在的問題，盡管從采礦到非礦業的經濟復蘇幫助支撐瞭經濟，但2018年經濟增長放緩的前景可能會限制澳元的漲幅。澳大利亞聯儲可能開始升息，但他們的行動將較慢，且將不像美聯儲那樣激進收緊。這令澳元前景不明朗，因其可能受益於全球經濟增長的強勁增長，但同時也會受到中國經濟增長放緩的影響。短期而言，澳元和紐元似乎有望錄得更多漲幅，但其中很大一部分將基於澳大利亞下周公佈的更強勁的PMI數據。
校對：浚濱
（責任編輯：何美鈴 HF117）
和訊網今天刊登瞭《2018年美元將打響翻身仗？剖析主要貨幣今年表現及明年前景》一文，關於此事的更多報道，請在和訊財經客戶端上閱讀。
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2017年，美元遭遇10多年來最糟糕的一年，大跌超過9%。上一次其面臨如此困難的處境還要回溯至2003年，當時其價值損失瞭14.6%。BK資產管理董事總經理Kathy
Lien周五（12月29日）撰文指出，在某種程度上，這一年與今年存在一些相似點：通脹低迷，股市表現良好，美聯儲提高利率。然而，當時美國正在應對通貨緊縮，而不是低通貨膨脹，美聯儲當年隻加息瞭一次，而今年加息瞭3次，當時股市反彈瞭8%，而今年的漲幅接近20%。
現在，2017年美元仍錄得極為糟糕的一年，考慮到美聯儲是最激進的央行，這一點令人吃驚。在經濟增長強勁、失業率處於低位的背景下，美聯儲將利率上調瞭75個基點。2017年的GDP增長為2014年以來最為強勁，失業率也跌至自2000年以來的最低水平。在今年的大部分時間裡，特朗普總統都在努力推進他的經濟議程，然而，包括美國和朝鮮之間的武力威脅在內的其他一系列因素損害瞭的全球投資者的信心，他們那些寧願放棄美元。
展望2018年，美聯儲將繼續是最鷹派的央行，料將加息50至100個基點(最可能會提高75個基點)。未來一年，超低的失業率、減稅、消費者和企業的信心，將促使經濟更迅速增長。所有這些都將推動通脹和經濟增長，從而導致美元在2018年實現復蘇。我們可能不會看到美元指數回到100大關或美元/日元回歸120關口，但升值5%還是可以期待。隨著新的一年鐘聲敲響，未來的一周對美元來說至關重要，地區聯儲主席哈克和梅斯特均將發表講話。梅斯特是2018年的FOMC票委，她通常是一個直言不諱的鷹派人物。非農就業人數也將出爐，但由於美聯儲料不會在3月前再次加息，這一報告對美元的影響可能比以往要小得多。
相比之下，2017年對歐元來說是非凡的一年。盡管歐元區存在廣泛的政治問題，且歐洲央行不願削減量化寬松（QE），但這單一貨幣仍兌美元升值瞭13%，兌紐元升值10%，兌日元升值8%，兌英鎊升值4%。德國經濟的穩步走強對歐元的優異表現起到瞭一定作用，但其中的大部分原因可歸結於美元走軟。歐洲大多數主要選舉已經結束，馬克龍贏得法國大選促成瞭歐元的一些漲幅，而默克爾在德國的失敗和加泰羅尼亞的獨立投票隻對歐元產生瞭有限的影響。
2018年，歐洲政治局勢仍將是焦點。在3月到5月之間的某個時候，意大利將會舉行選舉，目前各方勢均力敵。隨著西班牙繼續處理加泰羅尼亞的獨立願望，默克爾將致力於組建新政府。歐洲央行預計經濟將繼續強勁增長，但鑒於歐元已經大漲13%，我們認為漲勢將開始放緩。歐洲央行明確表示，在10月之前他們沒有加息計劃，這使其進一步落後於美聯儲。因此，盡管短期內動能仍在歐元多頭一側，歐元/美元或將輕而易舉升至1.21，但升至這一水平上方之後漲勢料將開始緩解。除瞭德國勞動力數據和歐元區12月份的CPI數據外，2017年第一周歐元區沒有重要經濟報告發佈。相反，重要的是要記住，作為一個依賴出口的區域，歐元區在貨幣走弱的時候會蓬勃發展，而當歐元走強時就會陷入困境。歐元飛的越高，央行就愈發努力將其壓低，這對歐元來說無疑是不利的。
自英國投票支持脫離歐盟以來，一年多已經過去。這是這十年來最大的政治沖擊之一，許多人仍拒絕承認現實。一些歐盟成員繼續相信，英國退歐是可以逆轉的，盡管從法律上說，這可能是真的，但英國政府沒有推翻公投的計劃。
2016年英國退歐的前景對英鎊造成瞭沉重打擊，但2017年是整合和復蘇的一年。英鎊兌美元今年反彈瞭8%，兌日元和瑞郎則均升值4%以上。盡管其兌歐元又下跌瞭4%，但歐元/英鎊仍遠低於2017年的高點。
英國退歐的軟日期是2019年3月，這意味著接下來一年將全部圍繞英國退歐讓步而展開。英國首相特蕾莎梅已經表明，她願意盡一切可能來安撫歐盟，其從第一天起就立場強硬。她很有動力達成協議，我們很有可能會看到一份溫和的過渡協議，結果會導致軟脫歐。英國退歐對經濟增長仍是負面的，但這種痛苦將在2019年及以後感受到，而非未來一年。相反，2018年將是達成英國退歐協議的一年。由於市場已經完全消化瞭英國退歐的混亂局面，未來一年的突破和進展將對英鎊有利，而英鎊兌歐元將取得最大漲幅。短期內，英國經濟正在復蘇，下周的PMI報告將讓我們瞭解到今年如何收官。
2018年對加元來說也是一個不錯的年份。盡管最近的GDP數據低於預期，但經濟仍在增長，消費者在消費，勞動力市場也很強勁。加拿大央行在過去一年中兩次加息，並準備在2018年再次加息。利率期貨顯示，3月份加息25個基點的可能性為72%，而在4月份加息的可能性為85%。利率期貨還預計，加央行在明年年底前兩次加息的可能性為75%。加央行可能會緩慢加息，但隨著經濟表現更好，通脹率將超過2%，預計加央行將與美聯儲一道收緊貨幣政策。2018年全球經濟增長更加強勁，也將推動油價走高，這將為加元帶來額外利好。加元美聯儲的最大風險來自北美自由貿易協定（NAFTA）的重新談判，但過去一年顯示，加拿大經濟對美國的動蕩比以往更有彈性。我們預計未來一年，美元/加元將重返1.20關口。美國/加元下周走勢將需要關註貿易、就業和IVEY
PMI數據。在上個月就業市場強勁上漲之後，可能出現靜電機推薦回調。
澳元和紐元兌美元在過去一年均有所升值，但漲幅的規模相差甚大，尤其是考慮到這兩個國傢聯系更加緊密。澳元/美元上漲超過8%，而紐元的漲幅僅為2%。美元走軟和風險環境改善令這兩種貨幣走高，但新西蘭國內的麻煩使其無法享受與澳元同等的收益。從政治不安到乳制品價格的下行趨勢，新西蘭經濟麻煩不斷，但新的一年，失業率降低、財政刺激前景、薪資上漲和通貨膨脹回靜電排油煙機暖可能會促使該聯儲開始談論加息。在接下來的3年裡，最低工資預計將增長20%。更高的工資應該會導致更多的支出、增長和物價壓力，這應該會推動紐元匯率走高。澳大利亞方面，工資上漲一直是一個持續存在的問題，盡管從采礦到非礦業的經濟復蘇幫助支撐瞭經濟，但2018年經濟增長放緩的前景可能會限制澳元的漲幅。澳大利亞聯儲可能開始升息，但他們的行動將較慢，且將不像美聯儲那樣激進收緊。這令澳元前景不明朗，因其可能受益於全球經濟增長的強勁增長，但同時也會受到中國經濟增長放緩的影響。短期而言，澳元和紐元似乎有望錄得更多漲幅，但其中很大一部分將基於澳大利亞下周公佈的更強勁的PMI數據。
校對：浚濱
（責任編輯：何美鈴 HF117）
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